aanechaev (aanechaev) wrote,
aanechaev
aanechaev

Category:

КАК ЦЕНТРОБАНК ЗА СЧЕТ ЭМИССИИ ФИНАНСИРУЕТ РОССИЙСКИЙ БЮДЖЕТ

Председатель Банка России Э.Набиуллина, почему-то в Шанхае, объяснила, как Центробанк за счет эмиссионных денег фактически финансирует российский бюджет.
"Напечатав" в 2015 году более 2 трлн. руб. ЦБ купил на них валюту... у правительства России. Ранее эта валюта составляла "валютную составляющую" резервного фонда правительства, итак находившуюся под управлением и на счетах Центробанка. Валюты в стране больше не стало. Она просто перекочевала с одних счетов Центробанка на другие. Курс от этих манипуляций, естественно, не поменялся, т.к. сделки проходили вне рынка. А вот рублей в экономике в какой-то момент стало на 2 трлн. больше, т.к. они на счетах казначейства не задержались, а пошли на финансирование дефицита федерального бюджета. На практики деньги обрели форму оплаты госзаказа, пенсий, зарплат бюджетников и т.п.
Озабоченный своей главной на данный момент задачей (им же себе и поставленной) - снизить инфляцию - Центробанк не мог равнодушно допустить появления такого количества "новых" рублей в экономике. Он принялся компенсировать свою (совместную с правительством) акцию, резко сократив кредитование коммерческих банков. В основном это коснулось наиболее широко применяемой формы кредитования - операций "недельного репо". По слова председателя, Банк России последовательно сокращал предоставление банкам ликвидности в этой форме. Объем сделок репо упал с 2,69 трлн. руб. в конце 2014 года до 840 млрд. руб. на начало 2016 года и до 490 млрд. руб. на середину февраля. Не возникли ли от этого риски ликвидности в банковской системе председатель не пояснила.
Очевидно, что приобретенная ЦБ валюта в итоге будет в той или иной форме предоставлена российским банкам и крупным компаниям для расчетов по западным кредитам в условиях закрытия западных рынков капитала из-за санкций.
Возникает резонный вопрос. А зачем такая замысловатая схема? Почему бы Минфину (точнее ЦБ по его указанию) просто не продать "правительственную" валюту на рынке? Видимо, ларчик открывается просто. Во-первых, при продаже столь существенных объемов валюты курс рубля укрепится, а значит Минфин получит меньше столь остро необходимых ему для выполнения бюджетных обязательств рублей. Во-вторых, купив валюту, "несознательные" российские банкиры и другие предприниматели могли вывести ее из России, где капитал чувствует себя неуютно.
А так Минфин и ЦБ все сделали комфортно, спокойно, по-домашнему.
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 1 comment