aanechaev (aanechaev) wrote,
aanechaev
aanechaev

Центробанковские метания

Центробанк в очередной раз поменял риторику. Вопрос - в какой мере это отразится на его реальной политике. Пока ЦБ "мечется" между борьбой с инфляцией и сдерживанием обесценения рубля (которое в свою очередь является фактором инфляции в силу зависимости потребительского  и инвестиционного рынка от импорта). Теперь к этому добавляется, правда в качестве третьей по важности, задача поддержки экономики. Борьба с инфляцией и ослабление давления на рубль требуют повышения ключевой ставки и сжатия ликвидности. Поддержание кредитования реального сектора - ее снижения и предоставления банкам ликвидности. Таргетирование инфляции в качестве главной цели означает отказ от прямого влияния на курс, в том числе через валютные интервенции. Но сдерживание обесценения рубля вынуждает идти на интервенции, хотя бы для сглаживания скачков курса. Решать все три задачи одновременно невозможно. Рано или поздно выбор придется сделать.
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 1 comment